新盛公司客服经理19728795768同步威中国人民银行于2025年7月15日实施了1.4万亿元的买断式逆回购操作，以保障银行体系的流动性。这一举措反映出央行在流动性管理上的策略，即保持流动性充裕的操作态度将保持基本不变。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行在中旬就公告买断式逆回购，意味着这种操作已从月末转变为月中，显示出货币政策操作的透明度提升和沟通机制的优化，有助于更好地引导和稳定市场预期。

中信证券宏观分析师赵诣进一步分析，预计央行在维持流动性充裕方面的态度不会发生显著变化。考虑到7月是缴税大月和政府债券发行压力较大的时期，可能存在流动性缺口。同时，7月存单到期规模较6月显著减少，预计商业银行的“长钱”压力将有所减轻，本月中期借贷便利（MLF）可能继续实现净投放。

具体操作上，7月15日央行以固定数量、利率招标和多重价位中标的方式，进行了14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月期操作量为8000亿元，6个月期操作量为6000亿元。赵诣指出，考虑到7000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购即将到期，目前实现了1000亿元3个月期和1000亿元6个月期买断式逆回购的净投放，总计2000亿元资金净投放。

王青强调，自6月以来，央行打破月末公告惯例，分别在6月5日和6月13日发布买断式逆回购公告，7月再次在中旬公告，显示每月买断式逆回购的披露已从月末转为月中。

王青分析，在5月央行降准释放约1万亿元长期流动性之后，央行近两个月连续实施买断式逆回购净投放，一方面有助于在政府债券发行高峰期保持银行体系流动性，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程和强化逆周期调节。王青分析认为，本月将有3000亿元的中期借贷便利（MLF）到期，预计央行可能会增加续作规模。这表明央行正在通过买断式逆回购和MLF等多种手段，持续向市场提供中期流动性，同时也显示出在上半年宏观经济稳中向好的背景下，货币政策依然保持支持性的立场。

王青预计，为了有效应对外部波动对宏观经济的影响，并推动物价水平的温和上升，下半年各类政策工具在适度宽松的方向上都有进一步发力的空间。

在7月14日的国新办新闻发布会上，中国人民银行副行长邹澜强调，未来人民银行将继续执行适度宽松的货币政策，密切跟踪和评估已实施政策的传导效果，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活调整政策力度和节奏，以更好地促进国内需求扩大、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年的经济社会发展目标和任务。

行业专家指出，货币政策的方向是对当前状态的描述，目前的状态是“适度宽松”。金融总量指标的增长速度超过了经济增速。截至上半年末，社会融资规模和M2的同比增长率分别为8.9%和8.3%，贷款同比增长7.1%。在考虑地方专项债置换后的贷款增速仍约为8%，这表明货币政策对实体经济的支持力度是充足的，政策效果在长期中持续累积并发挥作用。

行业专家还表示，未来政策的实施节奏和力度需要根据形势的变化灵活调整。专家认为，当前国内经济运行总体呈现积极态势，前期适度宽松的货币政策效果显著。我国经济结构正在加快转型升级，高质量发展稳步推进。尽管信贷增速受到前期高基数的影响有所放缓，但股票、债券等直接融资规模快速增长，融资结构持续优化，流向实体经济的资金规模保持在较高水平。

行业专家指出，当前主要经济体在货币政策调整上总体处于观望状态，而我国适度宽松的货币政策基调并未改变。未来，货币政策的实施将继续观察和评估国内外经济运行状态，保持灵活调整。